你和趣店差的不是一个阿里巴巴,而是一个自建生态

亿欧网 发布时间:2017-10-24 09:49:09 趣电,阿里巴巴,自建生态

金融场景细分,趣店,美团,上市

趣店上市当天,24美元的发行价即暴涨至29.18美元,涨幅达21.58%,成为了纽交所当日上涨幅度最大的股票,超过A股96%的上市公司市值,成功跻身百亿美元俱乐部。

互金公司上市突破百亿美元市值,看起来有点不可思议,而事实上,抛开争议颇大的发展史不谈,趣店在资本上的“成功”,与阿里的加持密不可分。它仍然可以视作BAT垄断互联网的产物,也正因为如此,那些不站队的互联网公司如何走向这样的成功就成为颇值得玩味的问题。

BAT“垄断”互联网,明星公司难脱“干系”

早期的趣店,并不十分出众,同许多互联网金融公司一样业绩寥寥,2015年之前一直处于亏损状态。据公开数据,2015年当年全年营收2.33亿,净亏损为5.42亿。

不过,转变马上到来,2015年11月趣店就开始实现规模盈利,2016年全年更是一举获得5.77亿元的净利润,2017年上半年仅半年时间净利润更是达到了9.73亿元。

这一系列的转变,最大的因素无疑是阿里的入局:2015年9月,趣店开始与支付宝、芝麻信用全面合作,换来了趣分期入口直接出现于支付宝界面上,并接入了支付宝的信用体系。现在,对接5亿用户的流量巨头支付宝“第三方提供服务”入口中,“来分期”(趣店旗下)已经并列于“滴滴出行”、“天猫”等主流业务存在。

显而易见,在BAT赢家通吃的互联网环境下,趣店成为互金领域被阿里挑中的那家。

无独有偶,同样是金融领域,9月底风头不输现在趣店的众安在线,其BAT背景就更加明显。9月28日在香港挂牌上市后,众安在线连续飙涨3天,总涨幅超过40%,市值一度突破1500亿港币,目前仍在1000亿港币之上,风头正盛。

有马云、马化腾、马明哲三马组成的“干爹团”,众安在线的后台比趣店来头更大,成立4年就成功IPO。除了趣店、众安在线,还有更多明星公司的发家都与BAT有着直接或间接的关系,比如腾讯投资滴滴打车、摩拜单车,百度投资趣店之前的首家美股上市互金公司宜人贷等。

同样没有深的护城河,有没有“干爹”结局却不一样

如果按市值来算,趣店的市盈率高达110倍,这表达出投资者对趣店未来十分肯定。一般而言,投资者对一个上市企业的的“看好”,除了已有的业绩亮眼,更重要的是在未来能够获得持续竞争优势。

但是,简单研究趣店的业务模式,就会发现它的竞争“护城河”十分地浅,在风控技术、获取流量的能力、资金端保障等互金最重要的内容上都存在这样那样的缺陷。

风控上,严重依赖蚂蚁金服,审核用户的主要参数来源于芝麻信用,风控体系、反欺诈、坏账控制可能并没有过人之处;获取流量方面,支付宝免费导流量大、价低,谁上谁可能都行;在资金保障上,有股东自有资金的加持一定程度上没有后顾之忧。

总之,没有阿里的加持,趣店高达500亿元的估值必然无处安放。众安在线也面临类似的境况,虽然号称业务领域覆盖了退运险、碎屏险、航延险,甚至儿童防走失险这些奇葩的、传统保险未触及的空白领域,但实际上,从公开披露的信息来看,2016年众安在线33.66亿的总营收中,基于淘宝的退运险保费就达到11.9亿元人民币,占比超过1/3。

回顾互联网发展史,除了站队,确实也出现过一批野蛮生长的明星上市公司,它们有着极其旺盛的生命力,但最终又归于平静甚至走在消失的边缘。

聚美优品,2014年风光上市,3年时间从巅峰总市值57.8亿美元跌落到4.46亿美元(10月22日数据),缩水9成多。

中国版亚马逊当当网,2010年纽交所上市当天股价暴涨86.94%,市值23.3亿美元,2016年9月私有化时,市值尚不及2010年的1/4。

而中国版的Facebook人人网的境况就略显凄凉,2011年上市时市值为55.3亿美元,眼下只有6.56亿,跌去8成以上,比聚美更惨的是,过去舆论都还在追问人人是否要“倒闭”,到现在连问的人都没有了。

这些曾经风光、不靠站队生存发展的企业,展现了创业者坚韧的一面,然而同趣店一样,它们并没有形成自己的护城河:电商红利枯竭、京东天猫唯品会在美妆领域持续发力下的聚美并没有独特优势;当当的图书市场被京东天猫轻易瓜分;以抄袭Facebook为主的人人网更是除了进入时机之外再无引领市场的亮点。

在没有好“爹”的情况下,这些企业走入了同趣店、众安保险完全不一样的命运。

如果不站队,互联网公司究竟要怎么玩?

不站队、没有好“爹”的互联网创业公司中,也存在有真正成功的案例。事实上,归根结底,只有建立独特的、完整的自有生态,形成不依赖BAT等巨头的护城河,能够自我闭环成长,才能脱颖而出。如果没有,或者不愿意,那么只有去站队,否则不论如何风光,都很可能跌下神坛。

不站队的中国独角兽中,具备自有生态的屈指可数,几乎只有今日头条、微博、美图等寥寥数家,逐一分析它们的发展特征,能够发现许多相似之处。

2017年9月,微博上线超级粉丝通,也意味着微博进一步完善自我生态体系的闭环,通过立体化的数据标签,帮助企业锁定精准目标消费人群,和国外的社交产品不同,微博已经实现了文字、图片、视频、直播的全平台内容展现,这也诠释着微博从0到1的商业生态的成熟。

2016年年末的10亿美元D轮融资后,今日头条的估值已达110亿美元,然而,不同于TMD的滴滴、新美大委身BAT,今日头条四轮融资中投资方除新浪微博外,均为红杉资本、建银国际等风险投资。今日头条敢这么干,源于它的多维自有生态建设,包括对核心的内容进行投资(例如华尔街见闻、火山小视频)、扩展社交业务(投资花熊等外部社交产品,自建微头条等)、投资布局广告营销业务(各地广告代理公司)以及海外化扩张(印度Dailyhunt、美国Flipagram、东南亚Vshow等)。

显然,今日头条脱离了BAT的流量及生态体系,自建了基于内容传播为核心的一整套生态玩法,能够独立进化发展。

而相比较今日头条与微博,美图的量级要更小,不站队BAT的难度将更大。但美图多年的发展也没有站队BAT的迹象,且同样被市场所看好,10月19日,美图公司股价上涨近6%,市值重新突破500亿港元。究其原因,可能在于美图的自有生态更加闭环和成熟,形成了完全不依赖BAT,也不惧BAT插手竞争的生态链。

美图以“美”为用户核心需求,这几年通过技术、大数据、硬件、AI等多方面形成了自己的用户与流量的闭环体系,“美+AI”,AI作为当今最火的概念,2017年也逐步在各个领域开花结果,很早之前美图的MTLAB就开始深耕AI领域,近期美图在港股逆势造好,源于美图专注于美妆的电商平台“美图美妆”正式上线,基于大部分女性受众的需求,美图美妆的“皮肤测试”功能受到了广泛的好评,各大应用市场的下载量节节高攀,其背后的成功也离不开基于美图海量用户大数据和机器学习的结晶。

以“美”为核心的生态链条构成了美图独特的、完整的强大生态圈,能够实现闭环式的自我成长,既不需要BAT等大佬的加持,也因为生态体系的完善带来的护城河而不大可能被BAT像在其他产品领域那样入侵,不站队就有了充分的底气。

今日头条、微博、美图通过生态链组建护城河的做法,就是互联网公司在不站队的情况下生存与发展的逻辑。

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